Der Zirkel hat den Vorteil, dass du nicht (wie bei der Schablone möglich) nach innen verrutschen kannst.
Die Schablone hat den Vorteil, dass sie immer konstant das gleiche Maß fräst und nicht immer wieder präzise eingestellt werden muss. Das ist aber nur relevant, wenn du viele gleiche Teile fräsen musst und dabei den Zirkel nicht immer gleich eingestellt lassen kannst.
Ausserdem musst du bei der Schablone kein Zentrumsloch bohren.
Und du kannst du mit der Schablone kleinere Kreise fräsen (geschätzt <10cm) - Fräszirkel können oft nicht kleinere Kreise machen als die Grundplatte der Fräse selbst groß ist.
Wenns nur ein (oder wenige) Teile sind, würde ich den Fräszirkel nehmen.